鋼鐵等大宗商品壞時(shí)刻可能遠(yuǎn)去云南巖棉板

　　新年交易日，滬深兩市牛氣十足，而大宗商品市場依然是“熊”霸天下。市場人士分析，本輪股市的上漲并非源于企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)，更多是對政策紅利釋放、資金面改善和市場信心修復(fù)的反映。而由于經(jīng)濟(jì)增速的放緩，大宗商品需求明顯受到抑制，價(jià)格自然步入調(diào)整期。云南巖棉板

　　展望未來，盡管股市很難再次回歸熊市，但未來的拉動(dòng)因素更多將基于基本面，甚至伴隨著強(qiáng)烈的調(diào)整。大宗商品方面，除能化產(chǎn)業(yè)鏈品種外，壞的時(shí)候正在逐漸過去，部分緊平衡工業(yè)品如有色金屬具反彈動(dòng)力。

　　股市與期市冰火兩重天云南巖棉板

　　“商品市場依然我做主！”昨日，商品市場空頭以行動(dòng)再次證明了自己的實(shí)力：各商品期貨品種全線跳水，化工品大幅走低，PTA觸及六年低位，纖維板再次封于跌停，油脂油料集體走軟，豆粕逼近三年低位。

　　而股市在2015年交易日大幅飆升，煤炭、有色、鋼鐵、石油等資源股輪番領(lǐng)漲，滬綜指觸及近五年半高位。IF1501合約高開后，在3600點(diǎn)附近震蕩，臨近午盤開始大幅拉升，終盤收于3671.4點(diǎn)，漲幅為2.56%。滬綜指高開高走，盤中觸及近五年半高位3369.28點(diǎn)，終報(bào)3350.52點(diǎn)，收高3.58%，為一個(gè)月來大單日漲幅。云南巖棉板

　　而在隔夜全球大宗商品市場上，在經(jīng)歷了慘淡的2014年后，2015年交易日繼續(xù)探底。美元指數(shù)觸及近九年高位91.087，倫銅跌至四年半低位6，218美元/噸，美豆連續(xù)第四日走低。油價(jià)創(chuàng)出五年半低位52.03美元/桶。云南巖棉板

　　值得注意的是，紐約原油在2014年暴跌一半，創(chuàng)史上第二大年度跌幅，新年交易日繼續(xù)創(chuàng)出新的五年半低位52.03美元/桶。逐漸逼近重要的50美元關(guān)口，2008年金融危機(jī)時(shí)油價(jià)低跌至32.40美元/桶�！坝蛢r(jià)持續(xù)的探底讓那些寄望新年出現(xiàn)反彈的投資者失望了，到底何處是底，恐怕沒人知道。”有投資者說。云南巖棉板

　　油價(jià)跌勢難止，也令昨日國內(nèi)期貨市場上化工品淪為跌幅大的板塊。PTA主力合約小幅低開后隨著空頭的增倉大幅走低，期價(jià)接連跌破4800元、4700元兩個(gè)關(guān)口，觸及逾六年低位4662元，此后陷于震蕩，尾盤收于4694元/噸，跌幅為3.65%。PP1505合約盤初大幅走軟，經(jīng)過短暫的整理之后，期價(jià)再次隨著空頭的增倉下滑，終盤收低3.74%，報(bào)7597元/噸。甲醇縮量下行，收低2.38%，報(bào)2008元/噸。塑料和PVC也分別錄得1.94%和1.19%的跌幅。云南巖棉板

　　相關(guān)人士表示，美元飆升和中國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟成為近期大宗商品低迷的主要原因�！霸┘倨谛菔衅陂g，美元指數(shù)凌厲開局，再創(chuàng)近九年新高，令國內(nèi)商品前路多艱。而全球制造業(yè)PMI大面積淪陷，同樣令經(jīng)濟(jì)前景愈發(fā)堪憂�！庇腥耸糠Q，本周迎來關(guān)鍵的歐元區(qū)CPI、美聯(lián)儲紀(jì)要、英國央行決議、中國通脹數(shù)據(jù)以及萬眾期待的美國去年12月非農(nóng)數(shù)據(jù)。大宗商品將迎來超級周的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　商品市場壞的時(shí)候逐漸過去云南巖棉板

　　“昨日走勢對全年走勢也有象征意義上的預(yù)示和指導(dǎo)作用�！闭雇衲曜邉�，相關(guān)人士認(rèn)為，股票市場可能運(yùn)行于持續(xù)上漲的牛市行情，而商品市場則運(yùn)行于區(qū)域性震蕩整理走勢，不排除部分板塊和品種持續(xù)下跌的可能性。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，基于對經(jīng)濟(jì)形勢的這種判斷，除能源化工產(chǎn)業(yè)鏈品種外，商品市場壞的時(shí)候在逐漸過去，部分緊平衡工業(yè)品如有色金屬有階段性上行動(dòng)力，而化工品受原油影響將仍不看好。云南巖棉板

　　興證期貨高級研究員施海認(rèn)為，從節(jié)后個(gè)交易日走勢觀察，包括股指期貨和A股市場的金融市場展開單邊漲勢，而商品期貨則震蕩走弱，其主要原因在于，雖然兩者受相同的宏觀經(jīng)濟(jì)因素作用，但相對而言，前者金融屬性、虛擬性較強(qiáng)，后者金融屬性、虛擬性較弱，因此，前者受貨幣政策寬松預(yù)期較強(qiáng)，而后者受貨幣政策寬松預(yù)期較弱，直接導(dǎo)致股票市場走勢強(qiáng)于商品市場。同時(shí)，股票市場資金沉淀規(guī)模、交易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于商品市場，投資投機(jī)氛圍也遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于商品市場，也直接導(dǎo)致股票市場走勢較強(qiáng)，商品市場走勢較弱。另外，股票市場受外盤影響較弱，商品市場受外盤市場影響較強(qiáng)，尤其受美元走強(qiáng)、原油和黃金走弱及國內(nèi)商品產(chǎn)能過剩影響較重，導(dǎo)致股票市場走勢較強(qiáng)，商品市場走勢較弱。云南巖棉板

　　五礦期貨研究所所長王晨宇向記者表示，關(guān)于股票與商品走勢的分化，應(yīng)該注意到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的特殊背景，即2014年中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，增速——“從高速增長轉(zhuǎn)為中高速增長”，結(jié)構(gòu)——“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級”，動(dòng)力——“從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”，在這一背景下，A股全年漲幅超過50%，冠絕全球，是在中國經(jīng)濟(jì)明顯下行的過程中實(shí)現(xiàn)的。這也就不難理解為什么股票與商品的走勢出現(xiàn)分化，本輪股市的上漲并不來源于企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)的驅(qū)動(dòng)，而是更多反映了政策紅利釋放、資金面改善和市場信心的修復(fù)。而由于經(jīng)濟(jì)增速的放緩，明顯抑制了大宗商品需求，使商品步入調(diào)整期，特別是以新開工和施工面積等指標(biāo)為代表的房地產(chǎn)市場回落，使多數(shù)工業(yè)品上下游商品進(jìn)入熊市，原油的連續(xù)暴跌也使能源化工品走弱。在供給相對穩(wěn)定甚至部分出現(xiàn)增產(chǎn)的情況下，需求萎縮注定了商品的漫漫熊途，其他利空因素的共振使其雪上加霜。云南巖棉板

　　對于后市的演繹，王晨宇認(rèn)為，從市場預(yù)期看，目前市場一致預(yù)期今年股市繼續(xù)向好，其邏輯是今年整體經(jīng)濟(jì)形勢將繼續(xù)調(diào)整，因此貨幣政策會維持寬松。但他對這種觀點(diǎn)保持謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)市場到了下半年有可能步入復(fù)蘇，或者短暫企穩(wěn)。加上去年整體房地產(chǎn)投資基數(shù)下滑，對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響就會減弱。因此今年看，經(jīng)濟(jì)可能存在上行風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策大幅放松預(yù)期可能無法兌現(xiàn)。所以，股市再次回到原來熊市的下跌通道很難，但下一階段的拉動(dòng)因素更大概率將基于基本面，或伴隨強(qiáng)烈的調(diào)整�；谏鲜雠袛�，他認(rèn)為大宗商品壞的時(shí)候可能逐步遠(yuǎn)去，部分緊平衡工業(yè)品如有色金屬有階段性上行動(dòng)力。當(dāng)然，受原油下跌打擊，能源化工產(chǎn)業(yè)鏈依然比較悲觀。云南巖棉板云南巖棉板