黑色系料受益國企改革

　　國企改革使得資本市場掀起了投資旋風(fēng)。哪些期貨品種有望站在風(fēng)口呢？

　　對此，南華期貨研究所高級總監(jiān)曹揚慧在接受中國證券報記者采訪時表示，對于商品期貨而言，因為其本質(zhì)是商品，其價格走勢是由供需關(guān)系決定的，因此如果某個行業(yè)的國企改革能夠影響一個商品的供需關(guān)系，那么就能給這個商品帶來比較好的投資機(jī)會。

　　“要想通過國企改革影響商品的供需關(guān)系，關(guān)鍵的點當(dāng)屬企業(yè)的整合和落后產(chǎn)能以及過剩產(chǎn)能的淘汰，這些在有色和黑色產(chǎn)業(yè)當(dāng)中表現(xiàn)更為明顯。有色行業(yè)由于受國際市場影響較大，所以會在一定程度上弱化國企改革對價格的影響，而黑色產(chǎn)業(yè)受國際市場影響較小，因此在國內(nèi)期貨市場當(dāng)中受國企改革影響大的應(yīng)該是黑色產(chǎn)業(yè)鏈的品種，不過這是一個長期的過程，并不是一朝一夕就有效果出現(xiàn)。”曹揚慧說。

　　光大期貨有色金屬研究總監(jiān)徐邁里也認(rèn)為，以螺紋鋼為代表的黑色產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菄蟾母锏闹攸c之一，改革的深化，有利于增強產(chǎn)業(yè)集中度，淘汰落后產(chǎn)能，增強企業(yè)競爭力。這也將有利于螺紋鋼期貨價格企穩(wěn)回升。當(dāng)然，改革從開始到完成可能需要一個較長的過程。

　　近期，黑色系期貨品種出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。例如，上周的五個交易日內(nèi)，螺紋鋼1601合約累計上漲1.07%，報收于2079元/噸。同期鐵礦石1601合約更是累計上漲3.9%，報收于386元/噸。

　　庫存方面，8月7日螺紋鋼社會庫存為535.3萬噸，較上一統(tǒng)計周期減少26.80萬噸，降幅4.77%，連續(xù)第四周以3%以上的降幅下降，社會庫存壓力得到一定緩解。7月中旬重點鋼企庫存1663.5萬噸，增加25.61萬噸，旬環(huán)比增加1.56%。國內(nèi)鐵礦石港口庫存量增加90萬噸至8170萬噸，庫存可用天數(shù)增加1天至22天，當(dāng)前鋼廠補庫意愿仍不強，但是低位的庫存仍有很大可能迫使鋼廠在8月份進(jìn)行補庫。

　　新世紀(jì)期貨業(yè)表示，近日黑色強勢上漲，其中鐵礦反彈為強勢，螺紋鋼相比較弱。從形態(tài)上來看，鐵礦基本上已經(jīng)走出下跌形態(tài)。展望后市，8月末鋼廠開工和產(chǎn)量下降基本上已經(jīng)確定。因此原料需求將減弱，螺紋鋼等成材供應(yīng)壓力也將減輕。雖然目前來看鋼廠對補庫還是采取觀望的態(tài)度，但是廠內(nèi)鐵礦石庫存較低，鋼廠或多或少將有一定程度的補庫。而且從外礦發(fā)貨情況來看，8月通常來說發(fā)貨量將會有一定程度的下降，所以鐵礦石8月份供需情況相對來說不至于惡化。原料方面另外一個值得關(guān)注的方面是焦煤的港口庫存8月7日發(fā)生了較大幅度的下降，下游焦化企業(yè)開工并沒有出現(xiàn)較大幅度下降的情況下，焦煤的供應(yīng)也將相對趨緊。

　　東吳期貨研究指出，對于單邊投資者而言，鐵礦石在礦山成本位置，上半年跌破370元/噸時全球多家礦山曾停產(chǎn)，而噸鋼利潤當(dāng)前也是大幅虧損，這為螺紋鋼提供成本支撐。基本面上，鋼廠限產(chǎn)擴(kuò)大，大幅虧損的現(xiàn)狀將迫使其在未來主動或被動減產(chǎn)，鐵礦石大礦山則在擴(kuò)大供應(yīng)，唐山開始節(jié)能環(huán)保，整體利多螺紋鋼，利空鐵礦石和焦炭。