期貨跌勢(shì)加劇 新低再起

　　【市場(chǎng)事件】：據(jù)中證登發(fā)布新規(guī)，自昨日起暫時(shí)不受理新增企業(yè)債券回購(gòu)資格申請(qǐng)，已取得回購(gòu)資格的企業(yè)債券暫不得新增入庫(kù)。分析人士預(yù)計(jì)，新規(guī)短期內(nèi)可能明顯打擊低評(píng)級(jí)的城投債等地方債券的估值。

　　【鋼協(xié)數(shù)據(jù)】：11月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)171.33萬(wàn)噸，旬環(huán)比增4.34%；重點(diǎn)企業(yè)庫(kù)存1431.4萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少14.5萬(wàn)噸。

　　截止至12月8日鋼鐵指數(shù)為770點(diǎn)，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新低，較2013年02月21日高點(diǎn)1053點(diǎn)下降了26.88%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，2014年12月8日大宗商品價(jià)格漲跌榜中鋼鐵板塊環(huán)比上升的商品共3種，漲幅前3的商品分別為冷軋板(0.13%)、鍍鋅板(0.05%)、螺紋鋼(經(jīng)銷)(0.02%)。環(huán)比下降的商品共有9種，跌幅前3的產(chǎn)品分別為不銹鋼板(-0.76%)、線材(-0.42%)、鎢鐵(-0.41%)。當(dāng)日均漲跌幅為-0.16%。

　　其一，【國(guó)內(nèi)觀點(diǎn)】：中國(guó)11月的出口遠(yuǎn)不及預(yù)期，原油及其他商品價(jià)格大跌令進(jìn)口意外大幅下滑，貿(mào)易順差再創(chuàng)歷史新高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨更大的下行壓力。

　　其二，12月9日唐山鋼坯價(jià)格暫穩(wěn)，8日鋼坯價(jià)格下跌20元/噸，現(xiàn)當(dāng)?shù)仄仗?50坯出廠價(jià)2420元/噸，165矩形坯2450元/噸，低合金坯2540元/噸含稅出廠，經(jīng)銷商裸價(jià)2328元/噸左右，昌黎普方坯現(xiàn)金含稅出廠價(jià)2420元/噸。

　　其三，12月9日上午鐵礦石期貨主力合約低開(kāi)低走，順勢(shì)跌停后回升。8日國(guó)際礦石指數(shù)：62%普氏價(jià)格指數(shù)為69.75美元/噸（CFR，青島港），較5日下跌1.50美元/噸，月均價(jià)為70.46美元/噸；62%TSI鐵礦石價(jià)格指數(shù)69.70美元/噸，較5日下跌1.20美元/噸，月均價(jià)為70.25美元/噸。9日國(guó)內(nèi)鐵精粉主要地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定行情，近個(gè)別地區(qū)價(jià)格小跌：山西清徐65%高鈦不含稅價(jià)跌5元/噸至560元/噸，代縣、繁峙65%價(jià)格持穩(wěn)于530元/噸。河南安陽(yáng)65%持穩(wěn)于630元/噸。遼寧弓長(zhǎng)嶺65%濕基430元/噸，建平、朝陽(yáng)、北票66%濕基420-450元/噸；丹東港65%濕基470-480元/噸；錦州港66%濕基480-490元/噸。河北地區(qū)唐山遵化66%濕基500-510元/噸；武安、沙河的64%堿基價(jià)格530-540元/噸，靈壽、平山69%濕基565-570與580元/噸，明芳65%持穩(wěn) 560-570元/噸。山東臨沂65%高鈦440元/噸，棗莊65%濕基520-530元/噸，萊蕪65%濕基500-510元/噸。8日港口礦價(jià)格持穩(wěn)，成交尚可：京唐PB粉435元/噸，南非塊740元/噸，曹妃甸楊迪430元/噸，超特410元/噸，紐曼515元/噸，卡粉555元/噸，塞拉利昂粉385元/噸，青島PB塊680元/噸，日照PB粉500元/噸，連云港巴粗495元/噸，嵐山智利粗粉525元/噸。8日礦山招標(biāo)暫無(wú)，平臺(tái)成交一筆：北礦所平臺(tái)成交10萬(wàn)噸PB粉，船期12月5日至1月3日，成交價(jià)68.5美金/噸。

　　其四，【倫鎳盤(pán)面】：8日，中國(guó)11月出口率下降，德國(guó)10月工業(yè)產(chǎn)出月率不及預(yù)期，美國(guó)11月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)下跌，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，基金屬普遍下跌。昨日，倫鎳小幅高開(kāi)于16790美元/噸，亞盤(pán)時(shí)段，倫鎳震蕩上行，高摸至16880美元/噸，尾盤(pán)小幅回落，仍為紅盤(pán)。至歐洲時(shí)段，倫鎳急速下跌，低摸至16650美元/噸，后再在低位拉升，圍繞16738美元/噸位置震蕩，美國(guó)時(shí)段，受全球數(shù)據(jù)影響，倫鎳疲弱，兩次下探低摸至16618美元/噸，但下方5日均線支撐較強(qiáng)，跌勢(shì)收窄，報(bào)收于16689美元/噸，跌幅0.29%。8日成交量減少1076手至3350手，持倉(cāng)量增加1522手至211769手，倫鎳庫(kù)存下降960噸至406410噸�！炬囀小浚�8日滬市，上午，價(jià)格小幅上漲，貿(mào)易商出貨積極，下游拿貨一般，下午，價(jià)格持穩(wěn)，但進(jìn)入歐洲時(shí)段，下跌，貿(mào)易商低價(jià)收貨，內(nèi)盤(pán)成交活躍�！炬囀蓄A(yù)測(cè)】：全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，倫鎳下方支撐較強(qiáng)，調(diào)整未言結(jié)束，料9日倫鎳以震蕩為主。

　　其五，【河北省下定決心 拿鋼鐵業(yè)開(kāi)刀】冀南 鋼鐵集團(tuán)、河北太行鋼鐵集團(tuán)、唐山渤 海鋼鐵有限公司分別與當(dāng)?shù)丶坝嘘P(guān) 金融機(jī)構(gòu)簽署項(xiàng)目合作協(xié)議。按照規(guī)劃，這三家企業(yè)未來(lái)兩年將在完成鋼鐵 產(chǎn)能壓減任務(wù)的前提下，實(shí)現(xiàn)1620萬(wàn)噸 鋼鐵產(chǎn)能退城搬遷。

　　其六，【市場(chǎng)供求扭轉(zhuǎn) 鐵礦石產(chǎn)業(yè)醞釀稅費(fèi)改革】隨著全球幾大礦商步入擴(kuò)產(chǎn)周期，礦石市場(chǎng)正隨著供求關(guān)系扭轉(zhuǎn)而發(fā)生改變。由于中國(guó)礦山面臨的成本壓力，有關(guān)部門(mén)已開(kāi)始研究礦山稅費(fèi)改革。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鐵礦石需求強(qiáng)度在下降，供大于求的格局決定了礦石價(jià)格的下行趨勢(shì)。

　　生意社何杭生觀點(diǎn)：昨日鋼價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，行情繼續(xù)低迷。冷軋價(jià)格小漲，主要是由于市場(chǎng)貨源緊缺引起；而鍍鋅價(jià)格上浮則是市場(chǎng)新貨入庫(kù)，報(bào)盤(pán)拉升；螺紋價(jià)格回升則是因?yàn)楸辈哪舷沦Y源未到貨之前的人為上調(diào)行情，實(shí)際成交未有明顯改變，不過(guò)鋼廠利潤(rùn)仍舊相有利。綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市整體行情仍舊萎靡，淡季需求下的市場(chǎng)成交已經(jīng)日益減弱；而北材南下資源的陸續(xù)到貨，給原本價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定的南方市場(chǎng)形成跌價(jià)沖擊；加之當(dāng)前鋼廠日粗鋼產(chǎn)量的再次回升和庫(kù)存的連番下降，顯示了鋼廠出口資源發(fā)展好于內(nèi)貿(mào)資源，導(dǎo)致了部分市場(chǎng)資源“無(wú)價(jià)無(wú)貨無(wú)成交”的三無(wú)行情出現(xiàn)，雖然這會(huì)抑制鋼價(jià)跌勢(shì)，但仍舊難以改善行業(yè)資金緊張局面下的拋貨行情。且9日國(guó)內(nèi)礦石期貨跌停，國(guó)際掉期價(jià)格跌勢(shì)擴(kuò)大，或再次打開(kāi)了之前因供需兩弱持穩(wěn)的進(jìn)口礦石跌勢(shì)局面。因此，就目前行情來(lái)看，12月鋼價(jià)基本會(huì)保持跌勢(shì)格局難有反轉(zhuǎn)行情，鋼材新低價(jià)格會(huì)不斷刷新�；蛟S，在2015年1月新環(huán)保法出臺(tái)和日后礦石資源稅費(fèi)改革的政策利好下，才會(huì)有止跌可能。