鋼市利空尚存 鋼價(jià)跌勢(shì)難止

　　【投行觀點(diǎn)】：高盛預(yù)測(cè)中國(guó)進(jìn)一步降息更可能在2015年上半年。

　　【基建消息】：近日，太原鐵路局表示，按照原定計(jì)劃，2014年底前山西中南部鐵路將進(jìn)入貨運(yùn)試運(yùn)行階段。2015年，該鐵路貨物運(yùn)量目標(biāo)是2000萬(wàn)噸，太原局管內(nèi)485公里長(zhǎng)的中南部鐵路將委托大秦鐵路股份公司運(yùn)營(yíng)。目前，委托費(fèi)用、貨物運(yùn)輸價(jià)格均尚未確定。 中南部鐵路集運(yùn)支線由于資金原因很多仍沒(méi)有完成，目前只是主線貫通。

　　截止至12月10日鋼鐵指數(shù)為768點(diǎn)，較9日下降了1點(diǎn)，較昨日下降了1點(diǎn)，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新低，較2013年02月21日高點(diǎn)1053點(diǎn)下降了27.07%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，2014年12月10日大宗商品價(jià)格漲跌榜中鋼鐵板塊環(huán)比上升的商品共3種，漲幅前3的商品分別為中厚板(0.18%)、無(wú)縫管(0.03%)、低合金板(0.03%)。環(huán)比下降的商品共有7種，跌幅前3的產(chǎn)品分別為鐵礦石(澳)(-0.54%)、線材(-0.32%)、螺紋鋼(經(jīng)銷)(-0.26%)。當(dāng)日均漲跌幅為-0.09%。

　　其一，【業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)】：受國(guó)內(nèi)需求疲軟、國(guó)際原油價(jià)格大跌等影響，中國(guó)11月CPI同比漲幅創(chuàng)五年來(lái)低，PPI則創(chuàng)近一年半來(lái)大跌幅。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)難以出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)之際，日益加深的通縮風(fēng)險(xiǎn)猶需防范。

　　其二，12月11日唐山鋼坯價(jià)格暫穩(wěn)，10日鋼坯價(jià)格下跌20元/噸，現(xiàn)當(dāng)?shù)仄仗?50坯出廠價(jià)2380元/噸，165矩形坯2410元/噸，低合金坯2500元/噸含稅出廠，經(jīng)銷商裸價(jià)2288元/噸左右，昌黎普方坯現(xiàn)金含稅出廠價(jià)2380元/噸。

　　其三，12月11日上午鐵礦石期貨主力合約低開(kāi)高走，振蕩前行。10日國(guó)際礦石指數(shù)：62%普氏價(jià)格指數(shù)為69.50美元/噸（CFR，青島港），較9日上漲0.50美元/噸，月均價(jià)為70.16美元/噸；62%TSI鐵礦石價(jià)格指數(shù)68.90美元/噸，較9日下跌0.50美元/噸，月均價(jià)為69.98美元/噸。11日國(guó)內(nèi)鐵精粉主要地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中下跌：遼寧弓長(zhǎng)嶺65%濕基430元/噸，建平、朝陽(yáng)66%濕基跌5元/噸至420-440元/噸，北票66%濕基跌5元/噸至420元/噸；丹東港65%濕基470-480元/噸；錦州港66%濕基480-490元/噸。河北地區(qū)承德寬城65%濕基價(jià)格至450元/噸，唐山遵化66%濕基500-510元/噸；武安、沙河的64%堿基價(jià)格530-540元/噸，靈壽、平山69%濕基565-570與580元/噸，明芳65%持穩(wěn) 560-570元/噸。山西清徐65%高鈦不含稅價(jià)555元/噸，代縣、繁峙65%價(jià)格持穩(wěn)于500元/噸。河南安陽(yáng)65%持穩(wěn)于630元/噸。山東臨沂65%高鈦440元/噸，棗莊65%濕基至510-520元/噸，萊蕪65%濕基500-510元/噸。10日港口礦價(jià)格表現(xiàn)走弱，成交尚可：京唐混合粉435元/噸，PB487元/噸，紐曼505元/噸，超特405元/噸，曹妃甸巴粗480元/噸，超特405元/噸，天津紐曼塊710元/噸，日照超特400元/噸，羅粉450元/噸，PB490元/噸，紐曼塊690元/噸，連云港羅粉440元/噸，麥克485元/噸。10日礦山招標(biāo)暫無(wú)，平臺(tái)成交一筆： GO平臺(tái)成交11萬(wàn)噸楊迪粉，船期一月，成交價(jià)60.7美金/噸。

　　其四，【倫鎳盤(pán)面】：10日早間，中國(guó)11月CPI、PPI雙雙不及預(yù)期，中國(guó)通縮風(fēng)險(xiǎn)增加，人民幣對(duì)美元即期匯率兩日爆跌超500。倫鎳開(kāi)盤(pán)于10日均線位置，開(kāi)盤(pán)價(jià)為16540美元/噸，亞盤(pán)上午時(shí)段，成交量非常小，基本維持16540美元/噸位置震蕩，午間時(shí)段開(kāi)啟一波過(guò)山車行情，從16555美元/噸位置快速下跌，下探至16460美元/噸，然后迅速拉起翻紅，再下跌，后小幅翻紅進(jìn)入歐洲時(shí)段。歐洲時(shí)段，倫鎳走，高摸至16620美元/噸，然后震蕩下跌，雖小幅反彈上升，但尾盤(pán)跳水收跌，美國(guó)時(shí)段，倫鎳再次反彈上升到165060美元/噸位置，但之后受原油大跌拖累，打破震蕩形態(tài)，出現(xiàn)一波急跌，低摸至16325美元/噸，收盤(pán)報(bào)收16350美元/噸，跌幅1.27%。10日成交量減少1925手至3101手，持倉(cāng)量增加545手至212996手。10日倫鎳庫(kù)存增加1320噸至407568噸�！炬囀小浚�10日，市場(chǎng)，數(shù)量趨緊。市場(chǎng)上流通貨源減少，因近期金川鎳價(jià)格較高。上午，價(jià)格較9日有所上漲，但成交清淡，下午時(shí)段，價(jià)格波動(dòng)增大，價(jià)格與上午基本持平，成交一般�！炬囀蓄A(yù)測(cè)】：原油大跌，大宗商品受拖累，倫鎳夜盤(pán)受挫大跌，料今日倫鎳下探60日均線。

　　其五，【工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)從上游向下游轉(zhuǎn)移 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈后端利潤(rùn)增厚】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)正在向產(chǎn)業(yè)鏈的中下游轉(zhuǎn)移，而曾經(jīng)賺得“流油”的工業(yè)企業(yè)上端礦業(yè)正在經(jīng)受價(jià)格快速下探的痛苦。從數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從礦業(yè)、到原材料、再到加工品，產(chǎn)業(yè)鏈的出廠價(jià)格降幅縮小，意味著后端利潤(rùn)增厚。如鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，黑色金屬礦采選業(yè)(鐵礦等)同比下降16.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵業(yè))同比下降8.9%，通用設(shè)備制造業(yè)同比下降0.7%。

　　其六，【與青島港簽約合建分銷中心 淡水河谷“大船計(jì)劃”終入華】在受阻多年后，國(guó)際礦山巨頭淡水河谷的40萬(wàn)噸超大型貨船入華的計(jì)劃，終于得以落地�！敦�(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者10日從青島港集團(tuán)獲悉，青島港與淡水河谷簽署了《青島港與馬德拉港建立友好港關(guān)系協(xié)議書(shū)》，將就增加青島港和馬德拉港之間的鐵礦石貿(mào)易量進(jìn)行合作，未來(lái)將攜手打造“淡水河谷?青島港鐵礦石分銷中心”。

　　生意社何杭生觀點(diǎn)：昨日鋼市跌勢(shì)較之前有所收縮，主要是跌勢(shì)減緩，上漲品種未有增加。臨近年底，鋼市成交需求愈發(fā)低迷；且時(shí)至中旬，北材南下資源已經(jīng)陸續(xù)到貨；所以市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，價(jià)格漲勢(shì)難現(xiàn)。而對(duì)于鋼貿(mào)來(lái)說(shuō)，12月市場(chǎng)本身就是淡季，出貨除了計(jì)劃合同戶有壓力以外，多數(shù)鋼貿(mào)未有銷售壓力，僅僅是資金回籠需求而產(chǎn)生的市場(chǎng)報(bào)盤(pán)。不過(guò)由于當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)尚存，且對(duì)代理戶的優(yōu)惠不斷，因此整體鋼貿(mào)的情況較為穩(wěn)定，心態(tài)溫和，報(bào)盤(pán)或穩(wěn)或小跌，近部分地區(qū)因貨源緊張而小幅上調(diào)。所以，當(dāng)前鋼市基本面市場(chǎng)利空因素尚存，但市場(chǎng)跌勢(shì)亦難以加大。整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏空，降息的利好未發(fā)酵，關(guān)注年底還款數(shù)據(jù)和2015年新貸行情。