政策刺激如潮 二月跌勢(shì)收縮

　　2015年開(kāi)局，我國(guó)鋼鐵再次上演單邊下跌態(tài)勢(shì)，且繼續(xù)上演新低行情，一如既往的創(chuàng)造的低迷“神話”。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止1月31日，生意社鋼鐵指數(shù)為714點(diǎn)，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新低，較2013年02月21日高點(diǎn)1053點(diǎn)下降了32.19%。(注：周期指2011-12-01至今)且較1月初下跌了39點(diǎn)，月跌幅為5.18%，同比下跌22.22%。跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。加之，大宗商品數(shù)據(jù)商—生意社發(fā)布的中國(guó)大宗商品1月供需指數(shù)(BCI)為-0.64，均漲幅為-4.05%，反映2015年1月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較2014年12月呈收縮狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)仍處于底部運(yùn)行，且下行壓力增大。也顯示2015年年初，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還未明顯發(fā)酵，經(jīng)濟(jì)處于弱勢(shì)回穩(wěn)，而正處于冬季淡季行情的鋼鐵行業(yè)在2月或繼續(xù)走低，不過(guò)由于春節(jié)假期和市場(chǎng)休市影響，價(jià)格或有短期的止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

　　上游：礦價(jià)再創(chuàng)新低跌幅空間收縮

　　國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦市場(chǎng)在1月形成先漲后跌態(tài)勢(shì)，且中下旬的呈階梯下行走勢(shì)，顯示了當(dāng)前礦價(jià)跌幅空間的收縮。據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，截止至1月31日，澳洲62%PB粉的港口均價(jià)為476.67元/噸，月跌幅為6.13%，月大振幅為-8.33%�？v觀1月，“高庫(kù)存，高供應(yīng)，低需求，低價(jià)格”的“兩高兩低”仍舊是國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦石市場(chǎng)的新常態(tài)，礦價(jià)跌跌不休的局面似乎未有明顯改觀。不過(guò)由于國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)開(kāi)工率的不斷下降(截止至1月23日，國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)工率約為52.8%，月環(huán)比下跌1.8%，連續(xù)下降8周)，以及鋼廠進(jìn)口礦配比的不斷上升(截止至1月29日，鋼廠的進(jìn)口礦配比為91.4%，平均庫(kù)存天數(shù)高達(dá)26天)，導(dǎo)致進(jìn)口礦商的報(bào)價(jià)逐漸堅(jiān)挺。所以雖然國(guó)際普指價(jià)格已經(jīng)跌至63美元/噸，創(chuàng)下歷史新低，但由于國(guó)內(nèi)鋼廠采購(gòu)需求相對(duì)利好，使得進(jìn)口礦價(jià)格的跌勢(shì)未有明顯加速，跌幅空間反而有所收縮。

　　鋼材：淡季效應(yīng)發(fā)酵鋼廠被迫檢修

　　整體來(lái)看，1月份鋼價(jià)繼續(xù)保持單邊下跌行情，全線走低市場(chǎng)，形成了較大的萎靡心態(tài)，鋼市整體弱勢(shì)格局加劇。

　　從鋼廠調(diào)價(jià)方面來(lái)看，據(jù)生意社統(tǒng)計(jì)，1月，主流建筑鋼廠累計(jì)下調(diào)鋼價(jià)近200元/噸，而板材廠亦有近100元/噸的降幅，使得貿(mào)易商在報(bào)價(jià)上降幅擴(kuò)大，雖然有返利政策，但由于淡季需求的成交冷清影響，優(yōu)惠難以實(shí)現(xiàn)。且從國(guó)內(nèi)五大鋼材社會(huì)庫(kù)存上看，1月份再次回升至千萬(wàn)噸水平(截止1月30日庫(kù)存總量為1096.79萬(wàn)噸，連續(xù)四周保持升勢(shì))，顯示了冬季市場(chǎng)淡季效應(yīng)發(fā)酵，成交冷清局面愈發(fā)嚴(yán)重，貿(mào)易商出貨受阻，價(jià)格下滑。另一方面，由于鋼貿(mào)冬儲(chǔ)行情的不復(fù)存在，導(dǎo)致了鋼廠庫(kù)存積壓。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，1月中旬的重點(diǎn)鋼廠庫(kù)存為1476.26萬(wàn)噸，連續(xù)兩旬出現(xiàn)回升。這也催生了鋼廠的淡季檢修意愿。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，1月鋼廠高爐檢修的日影響鐵水產(chǎn)量為1.6萬(wàn)噸，較之前增加0.2萬(wàn)噸每日。且從高爐開(kāi)工率上看，截止至1月30日163家鋼廠的高爐開(kāi)工率為87.43%，較前一周減少2.35%，并連續(xù)六周下降。且重點(diǎn)鋼企日粗鋼產(chǎn)量卻降至169.41萬(wàn)噸，降幅擴(kuò)大至9.08萬(wàn)噸。所以市場(chǎng)供應(yīng)在1月中下旬開(kāi)始出現(xiàn)減弱，鋼價(jià)跌勢(shì)收縮。

　　行業(yè)：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)基建批復(fù)利好

　　2014年，我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量同比下降3.4%，鋼材消費(fèi)進(jìn)入平臺(tái)區(qū)的特征已經(jīng)十分明顯。且對(duì)鋼材消耗量大的固定資產(chǎn)投資減速，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資減速，家電、集裝箱行業(yè)增速有限，工程機(jī)械等產(chǎn)品產(chǎn)量大幅下降，顯示了鋼材需求強(qiáng)度下降的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，所以未來(lái)鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)乏力。但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在由高速增長(zhǎng)向中高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，而穩(wěn)增長(zhǎng)又是2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。因此，在“十二五”的收官之年—2015年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)十分迫切的表現(xiàn)出了新的一輪需求利好。2015年1月，中央地方雙雙發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)家發(fā)改委更是半個(gè)月內(nèi)批復(fù)了11個(gè)基建項(xiàng)目，總投資逾1100億元。而地方層面，各省在近期召開(kāi)的地方兩會(huì)上對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)行布局，謀求擴(kuò)大有效投資，并確定將推出一批重大基建項(xiàng)目。因此，雖然鋼鐵行業(yè)在2015年開(kāi)局依舊低迷，但隨著基建批復(fù)的逐漸實(shí)施，市場(chǎng)需求回暖，那么鋼價(jià)止跌企穩(wěn)指日可待。

　　終上所述，生意社鋼鐵分社何杭生認(rèn)為，1月鋼價(jià)的跌跌不休局面只是延續(xù)了2014年的疲軟行情；而礦價(jià)跌勢(shì)收縮，鋼坯止跌企穩(wěn)，鋼廠產(chǎn)量減少，行業(yè)檢修增加等基本面均表現(xiàn)出了新的利好行情；加之行業(yè)利潤(rùn)回升，資金壓力減弱，基建批復(fù)增加，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的刺激下；國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)在未來(lái)將會(huì)有新的一番景象。不過(guò)，新環(huán)保法和出口退稅的利空影響在2015年一季度末會(huì)逐漸發(fā)酵，并增加鋼企成本和銷售壓力。因此，在市場(chǎng)休市和成交轉(zhuǎn)弱的行情下，預(yù)計(jì)春節(jié)前鋼價(jià)跌勢(shì)會(huì)逐漸減弱，并可能企穩(wěn)。而生意社鋼鐵指數(shù)則會(huì)在695-700點(diǎn)振蕩。